ISRAELVALLEY – LES CRAINTES SUR LA CROISSANCE MONDIALE SE RÉPERCUTENT À LA BOURSE DE TEL AVIV: Le shekel se renforce face au dollar et à l'euro.

La Bourse de Tel Aviv réagit aux mauvaises perspectives économiques mondiales. Après avoir frôlé la barre des 4 shekels, le dollar est retombé en dessous du seuil de 3,90 shekels en fin de semaine. Depuis le début du mois de septembre, le billet vert a perdu 3% sur le shekel, notamment en raison de la publication d’indicateurs contrastés sur l’économie américaine. La frilosité sur les marchés financiers explique aussi le recul de l’euro vis-à-vis du shekel: à Tel Aviv, la devise européenne a opéré un repli pour revenir à 5,06 shekels. Mais pour les analystes israéliens, le renforcement du shekel ne serait que passager: la devise israélienne devrait continuer son recul face au dollar américain qui prend de la hauteur face à ses principaux rivaux dans le monde.

Contexte économique incertain

La rivalité entre l’euro et le dollar à la Bourse de Tel Aviv n’est que le reflet de l’instabilité des marchés de change dans le monde. En Europe aussi, l’euro vient de se replier sous la barre de 1,30 dollar, notamment grâce à des actions de relance réalisées par les banques centrales, européenne puis américaine; pour l’heure, les cambistes préfèrent se replier sur le billet vert, une valeur jugée plus sûre que les autres devises dans un contexte économique mondial incertain.

En Israël, et malgré les tendances contradictoires, de nombreux économistes estiment que le shekel continuera de s’affaiblir face au dollar au cours des mois prochains. Cette prévision est basée sur le déficit budgétaire qui s’élargit et sur l’éventualité de la tenue d’élections législatives anticipées.

Le dilemme des taux d’intérêt

A la Banque d’Israël, le gouverneur Stanley Fischer doit à nouveau faire face au “dilemme des taux d’intérêt”. Dans quelques jours, il devra fixer le taux directeur pour le mois d’octobre: or, les derniers indicateurs économiques sont contradictoires, ce qui inciterait à laisser le taux d’intérêt sans changement (2,25%).

Sur le seul front monétaire, le mauvais indice des prix du mois d’août (1%) justifierait un relèvement des taux pour garantir la stabilité des prix. En revanche, d’autres indicateurs penchent pour une baisse des taux. C’est ainsi que le rythme de la croissance reste soutenue depuis le début 2012 (3,2% en glissement annuel), tout en restant plus faible que celui de l’an passé. De même, les exportations poursuivent leur envolée, et cela malgré le renforcement du shekel.

Jacques Bendelac (Jérusalem)