Par David Rosenfeld
Rubrique: Bourse
Publié le 6 février 2008

A l’instar des autres places financières, le Tel Aviv Stock Exchange (TASE) pratique le reshuffling ou redistribution des places.

Le reshuffling ou recomposition est une pratique statistique qui consiste à calculer la pondération de chaque valeur boursière par rapport à l’indice de référence.

Par exemple, ALSTOM a remplacé THALES dans le CAC 40 en 2006 car la capitalisation boursière d’ALSTOM avait dépassé celle de THALES à l’époque. Les composantes de l’indice phare sont ainsi modifiées.

Récemment sur le CAC40, on note l’entrée de MITTAL STEEL, suite à l’absorption d’ARCELOR et l’entrée de VALLOUREC en remplacement de PUBLICIS, par exemple.

Ainsi, en ce début d’année 2008, le nouveau reshuffling de la Bourse de Tel Aviv va entraîner le départ de pas moins de 14 sociétés dans l’indice des 100 premières cotations. Ce changement majeur est à l’image d’une économie en plein boom et d’une industrie en effervescence. Mais pas uniquement.

En effet, de nouvelles restrictions ont été publiées récemment pour appartenir au club très fermées des 100 premières sociétés israéliennes cotées. L’une d’entre elles, et pas des moindres, est de coter au minimum 25% de son capital sur la Bourse de Tel Aviv. Ce qui n’est pas le cas de nombreuses holdings familiales qui ne jouent pas entièrement le jeu et n’ouvrent leur capital qu’à 5 ou 10%, uniquement pour être présents et visibles à la Bourse.

Ce manque de présence entraîne un manque de liquidité de ces titres en nombre insuffisant sur le marché. Parmi les valeurs phares qui vont quitter l’indice TASE-100 dans les prochaines semaines, on retrouve Migdal Insurance, IDB Holding, Israel Petrochemical Enterprises, Scailex, Electra Real Estate, British Israel and Industrial Buildings.—
xl